金利隆高产销率与高库存率相悖，1年内应收账款近2亿

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乐居财经 孙肃博12月21日，江西金利隆橡胶履带股份有限公司更新招股书，拟冲刺深市创业板，中泰证券为其独家保荐人。

据招股书，2019年-2022年上半年，金利隆橡胶履带的产销率分别为99.2%、99.57%、96.52%和96.75%，橡胶块的产销率分别为81.82%、94.02%、103.91%和97.76%，均保持高产销率。

但与此同时，金利隆的存货也在逐年上涨。期内分别为6700.15万元、1.37亿元、1.46亿元和1.41亿元，占流动资产的比重分别达20.46%、31.6%、36.15%、29.72%。

金利隆的存货主要是库存商品和原材料，其中，库存商品分别为4563.21万元、4305.43万元、6617.87万元和7882.47万元，占存货的比例分别为67.17%、31.33%、44.92%和55.2%，自2020年以来，整体呈上升趋势，存在高产销率与高库存率的矛盾。

从金利隆的销售区域来看，其外销收入占据半壁江山，期内外销收入占比分别达55.75%、52.12%、52.03%和59.4%，均超五成。

据披露，金利隆的前五大客户也均为外企或国内企业转销出口。2019年-2022年上半年，金利隆向前五大客户销售金额分别为2.09亿元、2.44亿元、2.65亿元和1.8亿元，占销售总额的比例分别为35.62%、34.72%、34.62%和39.52%。

不过，面对国外大客户，金利隆难以掌握话语权，面临账款难收回的烦恼。2019年-2021年，金利隆来自当期前五大客户的应收账款分别为5277.17万元、5677.96万元、8074.58万元，占前五大客户销售金额的比例分别达到25.25%、23.31%和30.49%。

不仅如此，金利隆的应收账款也在逐年堆高并快速攀升。报告期各期末，公司应收账款余额分别为1亿元、1.12亿元、1.47亿元和1.78亿元，占流动资产的比例分别达30.67%、25.58%、36.23%和37.3%。其中，2020年-2021年，分别同比增长12%、31.25%，2022年上半年较上年年末增长了21.09%。

从账龄来看，2022年上半年，金利隆1年以内的应收账款为1.76亿元，1-2年的应收账款为10.1万元，坏账准备879.63万元，坏账计提比例约为5%。

据乐居财经了解，金利隆是一家从事橡胶履带的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业。

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