即时焦点：河南矿山开采受限&云南电解铝进入复产带动区域需求 提振氧化铝期货涨近3%【SMM评论】

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SMM6月26日讯：节后首日，受消息面提振氧化铝期货大幅上涨，截至日间收盘涨幅为2.6%，连续第三日飘红。

氧化铝主连走势：

(相关资料图)

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消息面

据SMM调研显示，一方面，近期市场传闻河南地区矿山受到复垦要求的影响，矿山开采受限，当地矿石产量有所减少。本次矿山停产集中在三门峡地区，三门峡氧化铝总产能占河南全省46%，且多以使用国产矿为主。

当前河南省内部分氧化铝企业积极面对矿山停产事宜，一方面是以消耗库存为主，另外正在努力采购省内其他矿点以及贵州等省外铝土矿以维持生产，河南省氧化铝运行尚未因该消息出现产能波动的情况。但若矿山生产持续受限，外采矿无法满足生产的情况下，不排除河南氧化铝厂会有减产计划。

另一方面，云南地区的电解铝厂开始正式进入复产节奏，带来了区域内氧化铝需求的抬升。

现货

6月26日SMM氧化铝现货均价止跌，较前一日持平，报2813元/吨。

节前（6月21日），据SMM调研显示，国内现货市场西南未闻成交，北方交投较为活跃。山东地区合计成交2万吨氧化铝现货，成交价格为2,740-2,750元/吨，山西地区合计成交3.8万吨现货，成交价格2,770-2,785元/吨。整体现货成交价格较之上周未进一步下滑，买方均为西北方向的刚需电解铝厂。

SMM氧化铝均价变化走势：

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基本面

供应端：开工率方面，河南氧化铝企开工率今年3、4月持续上涨，5月较4月开工率持平。国内氧化铝总开工率5月较4月下降。

今年河南整体开工率较之去年同期的83%下滑至65%，全省已经有了近220万吨左右的减产，整体矿石理论消耗量较之去年减少了近550万吨，其中国产矿石需求量减少了近200万吨，矿石整体紧张程度较之去年略有缓解。

河南氧化铝企开工率变化走势：

产量方面，河南氧化铝企产量5月较4月增3.54%。据SMM调研显示，当地国产矿供应持续紧张，部分企业表示若切换为使用进口矿石，则面临完全亏损的境地，居高不下的生产成本令当地氧化铝企业抬产意愿不高。

预计6月山东、广西、河北地区的新投产能将逐步释放产量，贵州和重庆地区此前检修的产能也将重新恢复正常生产状态，高成本地区的产能在氧化铝价格下行趋势下，或继续维持压产状态。SMM预计6月日均产量为22.5万吨/天，国内氧化铝总产量为675万吨左右。

库存：今年以来，河南氧化铝企库存整体呈增加的趋势，5月较4月库存增加1.06万吨。国内氧化铝企总库存5月环比增近3万吨。

河南氧化铝企库存变化走势：

需求端：云南省电力负荷管理中心及云南电力调度控制中心表示，自6月17日起，全面放开目前管控的419.4万千瓦负荷管理规模。结合目前云南省电力的规划情况来看，今年四季度，SMM预计此次电解铝复产总规模或在110-130万吨/年。依据该复产规模，SMM测算将带动氧化铝需求增加16-21万吨/年左右。该预期快速提振了西南氧化铝厂和持货商的信心，桂、黔、渝三地氧化铝价格率先止跌企稳，据SMM了解，今日市场传闻广西地区现货紧张，价格或在本周出现反弹。

SMM展望

从今日市场情绪来看，期货率先上涨，现货闻风止跌，多重因素令疲软多日的氧化铝市场开始变得活跃。

若河南地区矿山生产持续受限，则河南地区氧化铝厂或难保长单，不排除会对外采购以弥补自身的订单，另外云南复产依旧是需求增长的重要因素。短期来看，氧化铝依旧具备强力支撑，SMM将持续关注事态发展。

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